由于比特币价格的飙升，它离历史最高水平只有一步之遥。据CoinMarketCap数据，11月23日，比特币价格接近18600美元，市值3443亿美元，全球数字货币市场的总市值约5423亿美元。

对于加密市场而言，这无疑是一个巨大的鼓舞，正如每一个货币圈人都受到鸡血般的刺激，肾上腺素激增。

按年计算的全球大型资产类别数据显示，从2020年初到现在，收益最高的三大类资产类别是比特币、FAAMNG和COMEX。在这些因素中，比特币的收益超过150%，而排名第二的FAAMNG和排名第三的COMEX的收益都低于50%。

据央视财经频道11月18日报道，自第四季度以来，比特币开始了新一轮的交易。与2017年相比，目前比特币的网络建设、开发环境和投资生态都已是前无古人。假如2017年的推动力来自散户投资者，那么今年下半年的上涨就是由机构资金所驱动的。

必须指出的是，比特币不仅在大型资产类别中表现不俗，而且还是媒体和搜索引擎上最热门的话题之一。

多项利好助飞比特币。

比特币在2017年12月之后的三年中，起伏不定，但始终没有达到顶峰。如今，似乎没人怀疑比特币会再创新高。

EminGunSirer的创始人EminGunSirer在推特上说，加密货币正经历一个分水岭，第一次被主流投资者视为持久的，基本上是全新的资产类别。

去年11月19日，中央财经大学教授、著名经济学家王福重在微博上说，巴菲特这样的巨富之所以看空比特币，是因为他们是过去时代的赢家或思想领袖，但他们既不明白也不想明白数字经济正在进入的世界。

王福重就巴菲特做空比特币一事发表看法。

在这波上涨背后，三大因素推动比特币价格上涨。AlamedaResearch的交易员SamTrabucco认为，一种趋势是，越来越多的人开始接受比特币，当巨鲸买下它时，却不马上卖掉；另一种趋势是，大量的人涌入比特币，因为投资者经常将加密货币放入交易所进行销售，这表明市场上卖家减少，供应减少；第三种趋势是，越来越多的银行、政客、高净值投资者和亿万富翁表示支持比特币，从而推高了比特币的价格。

加密分析公司Chainalysis在11月20日发布的分析报告中指出，2017年大部分比特币需求来自个人投资者，而2020年机构开始大量购买，这是因为对冲了宏观经济的不确定性。

一个不愿具名的业内人士也认为，一方面，由散户主导转向机构主导，表明市场正在走向更加健康和成熟；另一方面，今年全球经济受到疫情的打击，金融市场首当其冲；此后，特别是美国的货币宽松政策刺激下，美联储频繁向市场释放流动性，全球资金也开始“外流”，部分避险资金从基金、债券等流向黄金和比特币，这是推动比特币价格上涨并引发牛市的主要动力。

由此可见，比特币正逐步扩大其受众范围。

近期，一份灰色发布的年度调查也证明了这一点。研究结果显示，83%的比特币投资者是在过去12个月内开始投资的。此外，63%的受访者表示，此次金融风暴对他们购买比特币产生了积极影响。

另外，分布科技CEO达鸿飞近日在接受媒体采访时表示，从供给端来看，比特币在2020年5月减半后，意味着相对于过去四年，每日比特币净供给将减少900枚，全年减少32.85万枚，而比特币的年“通胀率”将降至1.8%，接近甚至低于许多发达国家的通胀率，这将是提振投资者信心的一个积极因素。

代理买卖股票大举抢筹

和以前不同，这一轮牛市出现了大量机构的身影。

据核财经APP了解，今年以来，上市公司、投资机构加快布局比特币，影响力日益凸显。据BitcoinTreasuries网站的数据，目前全球共有23家上市公司和投资机构持有842351个比特币，市值约为153亿美元。在这些公司中，包括资产管理巨头灰度，美国软件巨头MicroStrategy，移动支付巨头Square和GalaxyDigital等等。

拥有比特币的上市公司和投资机构。

研究机构OKExResearch的首席研究员William最近分析指出，一方面，比特币的总量受到限制；另一方面，持有比特币的筹码本来就高度集中。结果是，市场上实际流通的比特币数量并不多，传统机构进入市场所带来的巨额资金及其带动的市场热情，很容易使比特币的市场价格上涨。

对于币圈人士来说，灰度无疑是比特币中最大的“鲸鱼”。

分析人士Tina认为，由于灰度集团持有不断增持比特币信托基金(GBTC)，今年比特币市场已经发生了微妙的变化，甚至成为货币圈的“晴雨表”。她表示：“灰度作为世界上最大的数字货币资产管理公司，简化了用户在购买、存储和保管比特币方面的一些问题，对加密货币市场的趋势有很大影响。”

数据显示，自2013年灰度推出比特币信托以来，该基金的资产管理规模持续飙升。目前，灰色比特币的持仓数量已经超过了50万个，成为了“世界上持仓最多的机构”。

以比特币当日价格计算，11月17日灰色资产管理总规模突破100亿美元大关。据QKL123数据显示，截至11月21日，比特币灰度头寸为526764枚。

比特币灰色头寸头寸。

Quantiex创始人缪凯最近表示，灰度基金是一种财富管理策略型基金，更多的时候会考虑中长期稳定且有路径依赖的资产配置策略，根据价值投资理念来更好地控制安全边际。就长期资产配置而言，许多灰度投资者更看重加密资产市场的长期复合投资回报，因此会选择购买短期溢价。

蒂娜表示，今年下半年以来的牛市行情，灰度等机构的持续买盘，让市场看多情绪得到充分激发，而一旦激发，这种情绪很难在短期内终止。

行业谨慎地看准后市。

对投资者来说，“跌多必涨，涨多必跌”的恐惧心理越来越严重。此外，CoinDesk还发布了比特币期权市场数据，显示看跌期权的需求有所增长，这表明投资者已经开始准备迎接比特币价格的可能回落。

Forbes的专栏作家LeeorShimron11月19日发表文章说，进入2021年后，投资者应该密切关注以下五项指标：

首先是交易所余额/交易所净流量。近期比特币大量流出表明，它已从短期投机客转向了长期持有者。

二是比特币的储存量。现在大约有84.2万个比特币(相当于比特币总供应量的4%)存在于企业的资产负债表中，如果企业增加这部分比特币，可利用的供应将进一步减少。

三是谷歌对比特币的搜索量。虽然比特币最高价格突破18000美元，但谷歌搜索量只是2017年最高点的10%，这表明目前的市场周期还处在非常早期的阶段，在到达新的历史高点之后，会有更多的人开始追赶。

四是永久互换融资利率。永久性互换融资利率目前在0.005%左右，这表明多空杠杆交易者已经相当平衡了。

五是比特币的有效供给/休眠代币。自2018年初以来，比特币的有效供应量呈下降趋势，有超过60%的可用供应量在过去一年中没有变动，而有超过40%的供应量在过去两年中没有变动。虽然比特币价格波动剧烈，但持有者拒绝出售，而且这种趋势似乎还在继续。

一份FlipsideCrypto的报告显示，比特币最大的供应量中有2%的地址占据了95%。据BitInfoCharts数据，钱包中超过100个比特币的余额占总供应量的61.5%，但这些钱包地址只占总数的0.04%。也就是说，拥有超过1600万地址的比特币少于0.001枚。

对于普通投资者而言，巨鲸持有的比特币越来越多。