BTC长线持有者是否会推动销售市场走上2013年的反跳走势？卖出市盈率基本面再次适用于BTC的涨跌。基于服务平台Glassnode数据的链式分析显示，尽管最近比特币价格从65,000美元暴跌至30,000美元，许多长期持有者并未忙着出售BTC。相反，在某些钱夹中持有的BTC储备总量反而大幅增加，未支出产出(unspentoutput)也呈下降趋势。另外，数据信息还显示，采掘业似乎也在“疯狂”地收集BTC，要知道，关键是为零售销售市场制造数字货币，并供应新的锻造货币，这种情况下，在最近许多买卖日，BTC在销售市场上的活跃供应反而减少了。所以在比特币价格下跌期间，到底是谁在卖比特币呢？根据Glassnode数据来看，BTC短期持有者——主要是BTC持有时间少于一周的实体持有者——是这次销售波动期间的大商人。上月销售市场低迷，许多刚入市不久的BTC持有者逐渐急跌卖出，导致BTC在此期间由历史最高成交价跌38%。

另外，比特币的价格上涨/下跌和上涨幅度总是维持在一个较高的水平(大部分时间都在2位数以上)，这对短期投资者来说并不友好。TradingView的24小时BTC波动性指标显示，4月2日一度触及1.90底，但5月20日又飙升至19.70上下，显示出BTC波动性指数在短期内有936%的升幅，而在此期间，BTC波动性指数在短期内已从65,000美元附近飙升至30,000美元附近。价格波动加剧，表明投资人仍对BTC下一波走势及销售走势感到忧虑或不确定。图表中的日内K线显示BTC的不确定性依然很高——上周一天(5月30日),BTC收于34%，低于前一天。总之，所有的数字货币销售市场都处于下滑状态。虽然销售市场正在下滑，但并未受到预期的影响，长期持有者通常会在某个时间点实现盈利(或亏损)，因此该区域的块链技术分析门户网确立了一个“时间点”特指标值：PnL，它可以检验持有者的“疲倦程度”，也就是一旦BTC达到临界点，它将推动他们出售BTC，并允许他们出售市场收益或亏损。基于欧易okex剖析，现阶段长线持有者净未完成PnL已被检测到0.75水准，也是之前大牛市和大牛市周期转换中的重要水准，

只有在2013年销售市场上出现了“拉杆上篮”反跳期。如果长期持有者的收益再一次下降，他们很可能会在某个时间点卖出，但是另一方面，价格上涨和逢低买入都会导致市场需求紧张，进而出现类似2013年下跌时上涨的情况。在宏观政策角度看，BTC仍有涨跌之分，现在的长期持有者与过去的长期持有者有何区别？答案就是市场环境，由于新冠氏病毒肺炎疫情的危害，美政府早就公开增发了数万亿美元的贷款货币，(5月28日)，又公布了新的六万亿美元的振兴经济计划。英国是全球最大的经济体，其债务/GDP之比早已达到二战以来的最高水平。总之，到2031年，美政府支出可能达到每年8.2万亿美元，代表着每年的财政赤字将超过1.3万亿美元，2022年达到1.8万亿美元，其中一个令人担心的问题就是政府支出将导致通胀大幅上升。而BTC是唯一的发展方向。