尽管比特币只有13年的历史，但这种加密货币在熊市中的份额却相当可观。大型密码令牌出现了严重的衰退。这一比例在2011年达到了92%，在2015年达到了84%。但是，这也许已成为历史。

「现在已过」

DanMorrehard，最近在PanteraCapital投资公司担任CEO，发表了新版发条链。BTC曾一度重挫80%以上的比特币熊市，据报道“现已结束”，因此，未来的熊市会更小。

而且，比特币已经进入了后半期。“他说：“我相信我们已经结束了四年半的周期，将进入下一个价格时代。

从图中可以看到，4个半周期，

前477天出现了很好的反弹，现在的情况是2.7倍。

接着，在410天之后，又一次反弹幅度达到7.2倍。

BTC价格周期

Morrehard又补充说，

”“我们更新了2014年以来使用的图表——显示了主要的牛市和熊市。我感觉我们在四月份结束了半衰期。在中国采矿禁令被视为负面因素的情况下，我们曾经历过短暂的疯狂时期，也有少数几个国家将ESG的区块链颠倒过来——如今我们又进入了牛市。“

“随着市场变得越来越广泛，价值也越来越高，越来越制度化，”他补充说，物价波动的幅度会变得更小。

Morehead的观点得到以下统计数据的进一步支持，并且明确显示，近年来，取款变得越来越少。

价格新纪元的确会带来较低的熊市走势，从而降低未来波动。他认为，

尽管我们在熊市中已经跌了两次83%，但我认为这是我们最原始的历史。将来熊市会更浅。之前的两次是-61%和-54%。

正如下图所示，BTC自成立以来，的确经历了一段疯狂的历程。充满了起伏的旅途。但是，据Morehead说，这样的事情不会再发生了。

尽管如此，Morehard还是提到，大牛市也会消失。

"很遗憾，没有免费午餐。另外一方面，我们很可能看不到100倍的年增长率。“

然而，他并没有放弃对比特币的乐观说法。怪不得他最后说：“这个数据与我们的数据非常吻合[-82%,-83%,-84%]。我会竭尽全力去争取-83%。“