对于那些想快速套利的比特币持有者来说，这是非常痛苦的。经过今年年初和年中的大幅上涨，比特币已经回落到5月份触及的水平附近。

瑞银在最新的CryptoCompass报告中写道，加密货币的持续疲软可以归咎于许多因素，包括美联储主席鲍威尔最新的鹰派转型和期权市场的脆弱性。

然而，与加密货币价格关系最密切的可能是通胀预期和10年期美国债券收益率的趋势。此前，加密货币被视为对冲通胀的最佳工具。但目前通胀预期已回落至9月底水平，略高于2.4%。这比2000年后2.0%的平均水平高一个标准差。虽然还是偏高，但没有10月底接近2.8%的时候那么令人担忧。瑞银指出，在过去的一个月里，加密货币1小时价格走势图显示，当亚洲市场流动性相对较薄时，其价格下跌，但北美的鲸鱼很快就会来买入底部。

截至目前，鲸鱼逢低买入的做法屡见不鲜。这是因为与传统金融产品不同，比特币供应有限，90%的比特币已经开采。

但瑞银警告说，潜在的政府监管风险可能会挫败鲸鱼。另一方面，如果美国监管机构放宽比特币的监管政策，比特币的价格可能会迅速翻倍，尤其是越来越多的人开始认为比特币的价值已经落后于其避险属性。

此外，值得注意的是，当以太坊最终过渡到以太坊2.0时，更多的资金将流入web3.0概念代币。