对希望进行快速套利的比特币持有者来说，这一时刻简直就是一场灾难。经过今年初及中期的大幅上扬之后，比特币已经回到五月份所触及的水平。

在其最新的CryptoCompass报告中，瑞银指出，加密货币的持续走弱是多方面的原因，包括美联储主席鲍威尔最近鹰派转变以及期权市场的脆弱。

但对加密货币价格影响最大的可能是通胀预期和美债10年期收益率的变化，此前人们认为加密货币是“最好的避险工具”，但目前通胀预期已经回落至9月底水平，略高于2.4%。这个数字比2000年以后平均2.0%高了大约一个标准差，尽管仍然很高，但已不再像10月底接近2.8%时那么令人担心。

瑞银指出，在过去一个月，加密货币1小时价格走势图显示，当亚盘时段流动性相对稀薄时，其价格下降，但北美“鲸鱼”很快来抄底买入。

到目前为止，逢低买进鲸行为屡见不鲜。原因在于，不像传统金融产品，比特币的可得性非常有限，而现在已经开发了90%的比特币。

不过，瑞银警告说，政府潜在的监管风险可能会打击鲸类。相反，如果美国监管者放松对比特币的监管，那么它的价格将迅速翻一番，尤其是越来越多的人开始相信比特币的价值已经落后于它的避险属性。

还有一点很重要，当以太坊最终完成向以太坊2.0过渡时，会有更多的资金流向web3.0。