作为一种通胀对冲工具，特币看起来很好，因为当十月份的CPI数据公布后，它上涨了。

但是，这一代币让人们想起了为什么很多投资者都不愿去做的事情：它下跌了将近20%。

很多大型企业说，比特币仍过于冒险，无法作为对冲或者多元化投资的手段。

随着比特币的暴涨，美国10月份的通货膨胀数据出现在交易商的屏幕上，令人震惊。这是美国价格31年来最快的涨幅。

对很多加密爱好者而言，比特币的收益证实了他们一直以来的观点：比特币是一种新的通货膨胀对冲工具，是21世纪的“数字黄金”，并将很快成为全球投资组合中的主要多元化因素。

不过，比特币价格在过去几天已经从11月10日创下的68,600美元上方的历史高位下跌到周五的56,000美元以下，这一逻辑在过去几天已经引起了一些强烈的抨击。

瑞银(UBS)顶级外汇策略师JamesMalcolm(JamesMalcolm)说，通胀对冲的故事“应该伴随一些非常重要的警告”。“这种思考方法并不稳当。”

数字黄金

尽管比特币最初是用来作为电子版本的现金，但现在，加密投资者更可能告诉你它是数字黄金。

比特币和贵重金属一样，供应有限。这一数字仅为2100万个，已经存在了1890万个。长期而言，这样的稀缺将有助于加密货币的长期保值。至少有人认为，即使其他资产会因通货膨胀或其他可怕的问题而受到影响。

近几个月来，这种观点得到了强化。当去年十月比特币上涨时，摩根大通分析师NikolaosPanigirtzoglou在一份报告中称，对比特币是一种通胀对冲工具的感觉是一个关键因素。随后，当通胀数据出现时，比特币的价格猛涨，这使比特币成为数字黄金的人群感到高兴。

但是，比特币随后的暴跌让人们意识到为什么大部分主要投资者都回避它。

瑞银策略师Marcolm称，比特币价格的大幅下跌提醒我们，有许多其它因素影响这种加密货币。“通货膨胀率是众多需求因素之一。“它现在只是很受欢迎。”

各大机构面临的一个关键问题是，比特币有很大的风险，像黄金这样的资产没有风险。

Malcolm谈到了监管问题，他认为监管可能大大减慢人们的接纳率，从而对价格产生冲击。“这种做法不应成为防止通货膨胀的最坏办法。他说：“在某种意义上，通货膨胀可能继续上升，而且由于其他许多原因，加密货币可能会大幅下跌。

比特币还是“过于原始”

数字化黄金理论的支持者们指出，比特币价格在去年急剧上升的同时，通货膨胀急剧上升。

但是，持怀疑态度的人认为投资者不能期望这种趋势持续下去。按照以往的经验来看，比特币有可能再次陷入类似于2018年的“冬季”。在那时，股价从2017年末的20,000美元跌到一年后的不到4000美元。

MellonInvestmentManagement的策略师CatherineDoyle说，她认为比特币更像是一种“有风险的”资产，它更像是一家股票。“她说：“这将无法作为(在投资组合中)稳定基础的一部分。“觉得太投机，太原始了。”

但是，必须指出的是，比特币于2009年才诞生。甚至一些持怀疑态度的人都承认，这可能成为一种通胀对冲工具，尤其是如果投资者真的相信这一点。该公司的Panigirtzoglou称，比特币与黄金的竞争在投资者中间还会持续。

但是对许多大玩家来说，这是远远不够的。取而代之的是，由于种种原因，这一资产价格持续上涨，并且很可能再度崩溃。